パンデミック以降、米国では製造業投資が力強く拡大し、2020年から2024年にかけて工場建設および生産能力の増強が加速した。これは、サプライチェーンの再編と政府によるインセンティブ施策が相まって推進されたものである。しかしながら、足元ではこの勢いは明確に鈍化しており、先行指標は新規プロジェクト活動が急速に減速していることを示している。

最も明確な信号の一つは、「製造施設商業申請指数（Index of Business Applications for Manufacturing Facilities）」から得られる。2024年通年の申請数は高水準で推移しているが、2025年初頭には明らかに勢いが弱まり、例えば2025年5月の総申請数は前年同期比で39.1％減少した。

当社の予測を支える複数の指標の一つとして、新規プロジェクト申請の減速は、今後の工場建設プロジェクトの準備不足を示唆している。これにより、米国の新規工場建設に関する見通しを下方修正した。新規申請の減少は、グリーンフィールド（新規開発）プロジェクトの動力低下を示しており、この変化はすでに予測結果に反映されている。

そのため、2026年第1四半期の予測では、活動レベルの明確な低下が見込まれる。具体的には、2026年の指数成長は76.0に低下し、2025年第4四半期の予測値105.9から大幅に減少する見通しである。

製造業の新規申請の急激な縮小は、製造業回帰や近岸外注に関する主流のストーリーと対照的である。政策支援や戦略的意図は依然として強力であるが、データはこれが持続可能な新規工場プロジェクトの積み増しに転換されていないことを示している。むしろ、企業はマクロ経済の不確実性を背景に、新規投資の延期や縮小を進めている状況である。

工場建設のペースは2025年に顕著に減速し、2026年に入っても同様の傾向が見られる。インフレ調整後の指数は、2017年から2020年の間に約5,500～6,000の範囲で推移し、その後、2023年12月には12,070のピークに達した。この上昇は、大規模工場への強力な投資を反映している。しかし、動きは2024年に反転し、複数の月で前年比20％を超える減少が見られた。

この弱い動向は2025年にも続き、建設金額は前年比で10％～19％減少し、約11,200～11,600の範囲で安定している。これはピーク時の水準を大きく下回っている。

工場申請数が「規模は大きいが数は少ない」施設の建設が続いていることを示唆している可能性があるが、総建設金額の減少は大規模プロジェクトの鈍化も示している。この指標は、建設中の工場の総規模と資本強度を反映しており、製造業の全体的な生産能力の拡大が減速したこと、そして単に小規模施設の建設だけでなく、大規模施設の建設も減速していることを確認している。

米国製造品需要の増加は、

新規工場建設ではなく既存施設の高稼働率とブラウンフィールド拡張によって支えられている。

新規工場建設の減少は、米国製造業の弱体化を意味するわけではない。米国はもともと大規模で成熟した製造業基盤を有しており、そのため、増大する需要は新規施設の建設ではなく、既存施設の拡張や生産能力の向上によってますます満たされている。この点は、稼働率に表れている。稼働率は、2020年4月の62.5%から回復し、2021年から2022年にかけては約77～78%の範囲に達した。

この指標は2024年にやや軟化したものの、2025年には安定し、回復の兆しを見せている。具体的には、2025年1月の74.5%から12月には約75.5%に回復した。

この傾向は、製造業者が新規工場の建設ではなく、既存の生産能力を効率的に活用するために、設備のアップグレードや効率化を進めていることを示唆している。需要を満たすためには、工場の総面積を拡大するのではなく、既存の設備の利用強度を高めている。

生産能力の向上や製造業の回帰が必ずしも新規工場の建設を意味するわけではない。多くの場合、「新工場」として記述されるプロジェクトは、実際には既存の施設の拡張や再利用に過ぎない。

例えば、John Deereがノースカロライナ州ケルナーズビルで発表した掘削機施設は、既存のパークに基づく7000万ドルの拡張であり、グリーンフィールドの工場ではない。この施設では、以前日本で行われていた生産を米国の既存施設に移管し、約150人の新規雇用が創出されるが、これは新しい独立した工場の建設ではなく、産能の移転と拡張を意味している。製造業の成長を分析する際、この違いを理解することは非常に重要である。

生産能力は、工場数を増やさずとも、拡張、オートメーション化、または生産ラインの移転によって向上させることが可能である。したがって、製造業の回帰や投資発表は国内の生産量が増加することを示唆するかもしれないが、必ずしも実際の工場数の増加を意味するわけではない。

結論

新規工場建設のペースは鈍化しているものの、依然として負の成長には至っていない。

一部の業界では依然として成長を創出している。

いくつかの工場公告は「全く新しい施設」の建設規模を過大に伝えている可能性があるが、これは製造業の投資や近代化が停滞していることを意味するわけではない。実際、米国の工場はますます自動化が進んでおり、これを示す一例がモバイルロボットの展開の急速な拡大である。米国の工場におけるモバイルロボットの在庫は、2023年の約10.3万台から2030年には約50万台に増加すると予測されており、これは年率22～24%の成長を示唆しており、持続可能である。

この自動化の加速は、投資が新しい建物に向かうだけでなく、既存施設における先進的な物料搬送および履行技術のアップグレードにも向かっていることを示している。電気および電子機器、物料搬送設備などの分野は依然として強い活発さを保っており、これは単に生産能力の拡張が求められているからだけでなく、これらの技術がより広範な製造業経済において生産性の向上をもたらすからである。

したがって、表面的には工場建設の増加が弱いように見えても、その背後にある現実は次の通りである：自動化は深まり、単一工場の資本強度は増しており、これが米国製造業の長期的な効率改善とスループット拡張を支えている。

新規工場が建設されている場所、どの分野が拡張しているか、またはグローバルな製造能力がどのように進化しているかをより良く理解するためには、当社の「Manufacturing Building Stock Database」を参照することをお勧めする。このレポートは、自下から上への視点でグローバルな製造業の地図を包括的に示しており、施設の数、業界ごとの分布、能力のトレンド、国および業界を跨る長期的な拡張の展望を含み、実際の成長がどこで起きているか、または未来の機会がどこで現れるかを特定する手助けとなる。

 

MIOについて

 

MIO（Manufacturing Industry Output）は、Interact Analysisが提供するグローバル製造業の産出追跡指標である。主要国および地域の統計局などの公的データを基に、MIOは世界45カ国の製造業とその102の細分化された業界の過去15年間の発展を追跡し、投資などの先行指標を活用するとともに、経済サイクルの監視を通じて、各業界の今後5年間の成長予測を行う。

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