建設機械市場は過去5年間、様々な外的要因による混乱期を経験してきた。新型コロナウイルスのパンデミック、ロシア・ウクライナ紛争、中東地域の不安定な情勢、および継続する米国の貿易摩擦は、設備メーカーおよび部品サプライヤーに大きな圧力をもたらした。この分野の企業は、市場需要の変動や部品調達・物流の障害、さらにサプライチェーン再編の推進といった複合的な課題に直面している。加えて、中国の設備メーカーがほぼ全ての製品カテゴリーで競争を仕掛けていることが、業界ブランドに対しイノベーションの加速と、既存市場シェアを保護するための防御戦略の策定を一層迫っている。

なぜ現在の投資が極めて重要か

複数の要因が示すように、建設機械は国家安全保障政策の考慮対象としてますます重要視されるべきである。特に注目すべき点は、最近の地政学的な不安定さの中で、各国が経済成長と食糧安全保障を確保する必要性を強く意識しており、建設機械がその中で核心的な役割を果たしていることである。具体的には、各国のインフラ整備の推進、原材料確保、既存インフラの維持、さらには気候変動による影響への対応において、建設機械は不可欠な存在である。

建設業を含む多くの産業が深刻な技能人材および労働力不足に直面しており、これにより、より高効率で操作が容易、かつ自動運転機能を備えた機械への需要が一層高まっている。英国を例に取ると、建設業の労働力はパンデミック後に減少した後、再び成長軌道に乗り、2025年第1四半期には前年同期比で1.7%増加した。これは2023年第4四半期以降で最高の伸び率である。しかし、労働力規模は依然として2019年第1四半期のパンデミック前水準を11.6%下回り、279,650人減少している。2008年第1四半期の金融危機前と比べると、365,786人の減少となる。したがって、2025年のスタートは順調であるものの、歴史的視点から見ると、英国建設業の労働力状況は楽観できない。この点は極めて重要である。なぜなら、英国政府は新規住宅およびインフラ整備を約束しており、建設業は増大する建設需要に対応するため、適切な設備と人員を確保する必要があるからである。

同時に、米国建設業者・請負業者協会（ABC）は最近、米国建設業が2025年と2026年にそれぞれ約439,000人および499,000人の純新規労働者を確保する必要があると警告している。全米住宅建設業者協会（NAHB）の推計では、米国には現在150万戸の住宅不足が存在する。ABCはさらに、建設業全体の労働力不足により、労働コストが加速的に上昇し、既に高騰している建設コストを押し上げると警告しており、「経済的に実現可能な建設プロジェクトの数が減少する可能性がある」としている。

米国や英国に限らず、ヨーロッパやその他の先進国も同様の課題に直面しており、特に人口の高齢化が影響している。また、農業、採鉱、物料搬送など非道路機械を使用する産業でも、技能者不足や採用の課題が同様に存在する。これにより、建設機械業界における新技術や革新の必要性が一層加速しており、より効率的で低技能者でも操作可能、あるいは限られた人員で自律稼働できる機械への需要が高まっている。

投資の好機を迎える建設機械業界

現在は、企業が統合の実現、ビジネスモデルの変革、あるいは将来必要となる技術の開発に向けて投資を模索する絶好のタイミングである。2025年の市場全体の展望は依然として厳しく、一部の企業は財務的な圧力に直面し外部投資を求める可能性があり、規模の小さな家族経営企業は既存事業からの撤退を検討している場合もある。

マクロ的な視点では、投資不足はインフラ建設や維持管理、食糧供給、極端気象事象への対応・緩和能力など、多方面における不足を招く可能性がある。企業レベルでは、競合他社が研究開発に積極的に投資し、市場ニーズに沿った戦略を策定している場合、設備メーカーがこれに追随しなければ、競争上後れを取るリスクがある。特に、代替燃料・電動化、ならびに自動化やスマート運転分野において、市場は強いイノベーションの推進力を必要としている。

しかし、投資には依然として壁が存在する。設備メーカーおよび部品サプライヤーは、複雑な市場環境への対応とイノベーション推進の両立に直面しており、難しい局面に置かれている。また、建設機械分野は小ロット・多品種市場であり、機種によっては高度なカスタマイズが求められることが多い。加えて、この市場には規模が小さい企業、特に多数を占める家族経営企業が多く、必要な投資を確保することが困難であるとともに、効果的な規模拡大を実現するためのリソースも不足している。

業界が投資拡大に向かっていることを示す証拠

建設機械市場では、企業が将来の成長に向けた戦略的な布石を開始し、イノベーション推進に資源を投入し始めている兆候が見られる。過去数か月間、業界内では複数の買収および統合事例が確認されている。2025年6月、Allison Transmission（アリソン・トランスミッション）は、商用車用動力伝達システムおよび産業ソリューションの展開を強化するため、Dana（デナ）の非道路事業を買収すると発表した。同月末には、Parker（パーカー）がCurtis Instruments（コーティス・インスツルメンツ）を買収し、電動化技術の強化を目指すと発表した。さらに、Volvo CE（ボルボ建設機械）も一連の戦略的施策を実施しており、2025年6月には中国のShandong Lingong（SDLG）株式を売却して特定顧客層に注力するとともに、ディーラーであるSwecon（スヴェコン）を買収し、顧客サポートサービスの最適化と利益率向上を図っている。

現在、業界内の多くの家族経営企業は後継者戦略を検討中であり、大手企業も機会をうかがっている状況である。加えて、動力系分野では協業の兆候も現れており、例えば2022年にはSemikron Danfoss（セミクロン・ダンフォス）がDana（デナ）と長期供給契約を締結し、2024年には産業車両の電動化に特化したZAPI Group（ザピ・グループ）がUBIQUICOMを買収して位置情報システムを強化している。建設機械業界の電子分野において、企業が引き続き買収や統合を進める場合（前述のParker-Curtis取引の例のように）、業界の競争構造は大きく変化する可能性がある。

Interact Analysisでは、建設機械メーカーおよび部品サプライヤーの市場シェアを綿密に追跡し、分野別に主要なトレンドや動向を分析、各種ソリューションの相対的重要性を評価し、業界のイノベーション進展を追跡している。今後、建設機械業界ではさらなる統合が進むと予想される。一方で、中小規模企業は成長を目指して製品ポートフォリオの拡張を続けると考えられる。もう一方で、業界の統合度は依然として低く、市場には多くの小規模かつ独立した「ロングテール企業」が存在しており、こうした現状が統合プロセスをさらに促進すると見られる。

最後に

建設機械業界は依然として大きな成長ポテンシャルを有している。一方で、各国はインフラ投資の新規計画を進めており、他方で地政学的環境はますます複雑化し、各国が国家安全保障への投資を増大させている。電子化や電動化など特定分野への投資が大幅に増加した場合、関連市場規模の成長速度は現在の予測を大きく上回る可能性がある。

業界全体として有利な成長条件の創出は依然として求められるものの、現時点では明確なリーダー企業は存在していない。したがって、建設機械のバリューチェーンにおいて、十分な資金力と意欲を持ち大規模投資を実行できる企業にとって、機会を捉えて迅速に売上を拡大するタイミングはすでに到来している。